如何做出明智的投資決策：10 個問題的檢查清單

什麼是「付錢前十問」？

「付錢前十問」是投資任何東西之前，都要用書面回答的十個問題，涵蓋商品本身、風險與成本、退出方式、是否適合您、資金安全，以及您自己的推論。只要有一題答不出來，就代表您還沒準備好，而您也知道接下來該查清楚什麼。

第 7 題和第 8 題是一票否決題：只要任何一題的答案不清楚，就不要付任何錢。其他題目答不出來，代表「還沒準備好」：先找出答案，再回來。

怎麼知道自己到底買的是什麼？

知道自己買的是什麼，是指您能用自己的話說明：您會持有什麼、它打算怎麼賺錢。股票靠股利與價格漲跌，債券靠利息，基金則取決於它持有的資產。如果收益來自您看不到、也無法查證的東西，就要當成警訊。

寫第 1 題時，就像在向朋友解釋：「一檔持有數百家大型公司股票的基金」是答案；「聰明的成長策略」不是。

許多詐騙會在第 2 題露出破綻。每一項真正的投資，收益都來自說得出名稱的東西：利息、股利、租金或價格變動。承諾固定報酬卻說不清來源，或收益要靠新投資人不斷加入，這就是詐騙的典型樣貌，投資詐騙警訊這一課有詳細說明。

一項投資可能出什麼問題？

大多數投資出問題的方式不外乎幾種：價格下跌，有時跌得很深；收益被削減；想賣的時候賣不掉；業者或發行機構倒閉；匯率變動讓價值縮水；再加上費用侵蝕剩下的部分。問問自己哪幾項適用，影響又有多大。

• 市場風險：價格下跌，而且可能好幾年都回不來。
• 集中風險：太多錢押在同一家公司、同一個產業、同一個地區或同一種加密貨幣上。
• 流動性風險：無法很快賣出，或只能以很差的價格賣出。
• 違約風險：借款人沒有支付利息或償還本金。
• 業者倒閉或詐騙：保管您錢的業者倒閉，或根本不是它所宣稱的那樣。
• 匯率風險：以其他貨幣計價的投資，換算回來時價值減少。
• 借貸與槓桿：運用借來的錢投資的商品，虧損可能超過您投入的本金。

有沒有分散？只持有一家公司、一個產業或一種加密貨幣，一旦它出問題，影響就會加倍放大。基金會把錢分散到許多標的，但請查看它實際持有什麼：名稱不同的兩檔基金，持有的東西可能大同小異。

針對每一項適用的風險，用一句話寫下它換算成金額後對您的影響。這樣就把第 3 題和第 9 題連結起來了。

關於成本與退出，應該知道什麼？

買進之前，要知道每年的總成本是多少錢，以及確切的退出方式：怎麼賣出、要花多久、有沒有預告期、閉鎖期或贖回費，以及提領的錢是否只會匯入您本人名下的帳戶。容易進場、卻很難退出的商品，更值得懷疑。

成本方面，請以您打算投入的金額，把每一層費用加總；投資費用怎麼收這一課附有試算示意，說明怎麼算。

退出方面，請讀條款，不要只看宣傳手冊：有些商品在任何營業日都能賣出，有些則會把錢鎖住，或對提前退出收取違約金。要您先匯入新的錢才能領回自己的錢，絕不是正常的退出規則，而是許多詐騙收尾的方式。

怎麼知道一項投資適不適合自己？

一項投資適合您的前提是：它是為了一個寫下來的目標而買、在商品預定的持有期間結束前您不會用到這筆錢，而且您能眼看它跌掉三分之一，卻不必賣出或改變計畫。只要其中一項不成立，這項商品也許適合別人，但不適合這筆錢。

第 6 題要回頭對照您的計畫。如果目標是三年後的購屋頭期款，而商品至少要持有五年，那麼不論聽起來多好，它都不適合。投資前準備的檢查清單談到了目標與時間表。

第 9 題用固定的比例：三分之一，讓您無法說服自己跳過它；這種幅度的下跌，在股票類投資的歷史中並不少見。請用金額想像：例如 US$9,000 變成 US$6,000。如果這會逼您賣出，風險承受度這一課能幫您找到合適的程度。

錢由誰保管？業者經過查證了嗎？

您的錢與投資，應該由合法業者或它指定的保管機構保管，與業者自有資金分開，並登記在您名下；業者也應該列在官方名冊上，而且核准的業務涵蓋它提供的服務。如果您要付款的對象是個人、加密貨幣錢包或不相關的公司，就該立刻停下來。

請以書面詢問：哪一家業者或保管機構會保管您的錢與投資、如何與業者自有資金分開，以及對帳單是否會由該業者或保管機構直接寄給您。接著，自己輸入主管機關的網址，在您所在國家的官方名冊上找到這家業者，並確認名冊上的聯絡方式和您手上的一致。

這兩題是一票否決題，因為錢一旦匯錯地方，其他一切都不重要了。如何查證投資公司或券商是否合法這一課說明了官方名冊、假冒業者與付款資料。

投資說明文件或簡式公開說明書怎麼看？

閱讀投資說明文件請依這個順序：誰發行這項商品、投資什麼、目標為何、風險等級、成本、建議持有多久與如何贖回，最後才看情境分析與申訴章節。績效情境只是示意，不是承諾；每找到一個答案，就直接填進您的十個問題裡。

許多受監管的投資商品，都附有一份只有幾頁、格式統一的簡短文件（例如簡式公開說明書），方便比較不同商品。較長的文件，例如公開說明書或年報，則提供更多細節：當答案找不到或不清楚時，再去翻閱。

不是每一項投資都有標準格式的文件，章節標題也會因商品與國家而不同。如果一份投資邀約完全沒有書面文件，只有簡報、聊天訊息或影片，這本身就一次回答了好幾題。

投資決策日記是什麼、要寫些什麼？

投資決策日記是在付錢之前，為每一個投資決定寫下的簡短紀錄：您買的是什麼、為什麼買、預期什麼、什麼情況會讓您賣出，以及還有哪些不確定。它讓您不被事後諸葛的心態誤導，看出自己做選擇的模式，也在錢匯出之前留下一段冷靜期。

• 日期與決定：買什麼、多少錢、透過哪一家業者。
• 您的十個答案：「付錢前十問」的簡短筆記。
• 為什麼是現在：是什麼讓您今天做決定。如果是期限或明牌，就先等等。
• 偏誤檢查：可能有哪種偏誤在影響您？害怕錯過、追逐近期漲最多的標的，或不願承認虧損。
• 您的預期：在多長的期間內，它可能有什麼表現，包括表現不好的情況。
• 出場規則：事先決定什麼情況會讓您賣出或停止加碼。
• 疑慮：哪些事您查不到，以及什麼會改變您的想法。
• 回顧日期：您什麼時候要重讀這篇紀錄。

寫完紀錄之後，至少隔一天再付款。回顧時，要依據您當時所知的資訊，判斷推論是否合理，而不只是看價格有沒有上漲：運氣可能讓一個糟糕的決定暫時看起來很好。

實際做一次檢查是什麼樣子？

以下是示意範例。一位虛構的學員看到「專業管理收益基金」的廣告，號稱每月穩定配息。逐題檢查後，學員能回答部分問題，卻答不出這檔基金持有什麼、靠什麼賺錢，而且業者不在名冊上。兩題一票否決，所以不論廣告怎麼說，學員都不付錢。

光是兩題被一票否決，就足以讓這個決定喊停。如果學員要向所在國家的金融主管機關檢舉這份邀約，名冊查詢結果與付款資料也很有用。

僅為示意：投資邀約與學員皆為虛構。

什麼時候光靠這套檢查還不夠？

這套檢查幫助您理解一個決定，但無法告訴您某個選項是否適合您的整體財務狀況。如果您要投資一大筆錢、退休金或別人仰賴的錢，或決定涉及稅務、借貸或事業經營，請找能提供個人化建議、受主管機關監管的投資顧問。

這套檢查也無法消除風險：一項投資即使通過全部十個問題，價格仍然可能下跌。它確保的是：萬一下跌，您事先知道有這種可能、您承受得起，而且您的錢是放在真正合法的業者那裡。

投資決策常見問題