Kosten der Geldanlage: wie Gebühren wirken und was sie über die Jahre ausmachen

Welche Kosten fallen bei der Geldanlage an?

Die meisten Anleger treffen auf fünf Kostenarten: die laufenden Kosten eines Fonds, eine Depotgebühr (oft als Plattformgebühr ausgewiesen), Ordergebühren beim Kauf oder Verkauf, Ausgabeaufschlag oder Rücknahmeabschlag und manchmal eine erfolgsabhängige Gebühr. Währungsumtausch und Kosten innerhalb des Fonds können hinzukommen. Jede wird anders berechnet; vergleichen Sie sie daher in Geld, nicht nach Namen.

Achten Sie außerdem auf Kosten für den Währungsumtausch, wenn Sie Anlagen in einer anderen Währung kaufen, auf den Spread zwischen Kauf- und Verkaufskurs, auf Gebühren für den Depotübertrag und auf Honorare, falls Sie einen Berater nutzen. Die Namen unterscheiden sich von Anbieter zu Anbieter; entscheidend ist die Summe, die Sie zahlen.

Wie summieren sich die Kosten der Geldanlage über die Jahre?

Eine jährliche Gebühr in Prozent fällt in jedem Jahr an, in dem Sie die Anlage halten, und summiert sich deshalb. In dieser Illustration bleiben die Anlagen in einem fiktiven Depot über 20.000 € vor Kosten unverändert. In 20 Jahren kosten 0,5 % pro Jahr etwa 1.908 €, 1 % etwa 3.642 € und 2 % etwa 6.648 €.

Dass die Anlagen auf der Stelle treten, ist Absicht: So wird die Gebühr isoliert, und niemand tut so, als wüsste er, wie sich eine Anlage entwickelt. Jede Zahl unten stammt aus einer einzigen Formel: gezahlte Gebühren = 20.000 € × (1 − (1 − jährliche Gebühr) ^ Anzahl der Jahre).

Auf den Abstand zwischen den Zeilen kommt es an. Wer bei diesem fiktiven Depot von 2 % auf 0,5 % jährliche Gebühr wechselt, behält nach 20 Jahren etwa 4.740 € mehr. Eine niedrigere Gebühr macht eine Anlage nicht besser, aber eine höhere Gebühr muss jedes einzelne Jahr wieder hereingeholt werden.

In der Realität sind die Kosten meist höher. Steigen die Anlagen, nimmt derselbe Prozentsatz jedes Jahr mehr Geld, und jeder abgezogene Betrag fehlt auch für die Erträge, die er danach erzielt hätte. Fallen sie, wird die Gebühr trotzdem fällig.

Nur eine Illustration mit erfundenen Beträgen: Die Gebühr jedes Jahres wird vom jeweils aktuellen Wert abgezogen, ansonsten steigen und fallen die Anlagen nicht. Keine Prognose.

Wie berechnen Sie die Gesamtkosten in Geld?

Rechnen Sie jede Gebühr für ein typisches Jahr in Geld um und addieren Sie alles. Multiplizieren Sie jeden jährlichen Prozentsatz mit dem Betrag, den Sie halten würden, rechnen Sie jede Ordergebühr mal die erwartete Zahl der Orders hinzu und verteilen Sie einmalige Aufschläge oder Abschläge auf die Jahre der Haltedauer. Die Summe geteilt durch den Anlagebetrag ergibt Ihren tatsächlichen Jahresprozentsatz.

1. Jede Ebene auflisten

   Notieren Sie die laufenden Kosten des Fonds, die Depotgebühr, die Ordergebühren, einen Ausgabeaufschlag, Rücknahmeabschlag oder eine erfolgsabhängige Gebühr und gegebenenfalls die Kosten für den Währungsumtausch.

2. Prozente in Geld umrechnen

   Multiplizieren Sie jeden jährlichen Prozentsatz mit dem Betrag, den Sie halten würden. Zum Beispiel sind 0,8 % von 10.000 € genau 80 €.

3. Die Gebühren pro Order addieren

   Multiplizieren Sie jede Ordergebühr mit der Zahl der Käufe oder Verkäufe, die Sie in einem Jahr erwarten, einschließlich regelmäßiger Sparplan-Käufe, falls diese etwas kosten.

4. Alles zusammenzählen

   Die Summe ist das, was ein typisches Jahr kostet. Teilen Sie sie durch den Anlagebetrag, erhalten Sie Ihre jährlichen Gesamtkosten in Prozent; vergleichen Sie diese Zahl zwischen den Möglichkeiten.

In dieser Illustration werden aus den ausgewiesenen 0,8 % des Fonds 1,3 %, sobald die anderen Ebenen dazukommen. Deshalb zeigt die Zahl auf einem einzelnen Dokument selten die ganzen Kosten.

Nur eine Illustration: erfundene Gebühren, nicht typisch für einen bestimmten Anbieter.

Welche Gebühren werden bei der Geldanlage leicht übersehen?

Die Gebühren, die am leichtesten übersehen werden, kommen nie als Rechnung: die laufenden Kosten eines Fonds, die vom Fondsvermögen abgehen, Transaktionskosten innerhalb des Fonds, der Spread zwischen Kauf- und Verkaufskurs und der Währungsumtausch. Auch Rücknahme- und Übertragsgebühren entgehen einem leicht, weil sie erst auftauchen, wenn Sie aussteigen wollen.

• Kosten im Preis. Die laufenden Kosten eines Fonds senken seinen Wert Tag für Tag, und Ihre Abrechnung weist sie womöglich nie als eigene Zeile aus.
• Rücknahme- und Übertragsgebühren. Manche Produkte verlangen Geld, wenn Sie vorzeitig verkaufen oder zu einem anderen Anbieter wechseln. Lesen Sie das vor dem Kauf, denn es entscheidet, wie leicht Sie wieder herauskommen.
• Erfolgsabhängige Gebühren. Diese Gebühren kommen zu den laufenden Kosten hinzu. Prüfen Sie, welches Ziel das Fondsmanagement übertreffen muss und ob frühere Fehlbeträge zuerst aufgeholt werden müssen.
• Währungsumtausch. Wer Anlagen in einer anderen Währung kauft, zahlt oft in beide Richtungen, manchmal im Wechselkurs versteckt statt als Gebühr ausgewiesen.
• Mindest- oder Inaktivitätsgebühren. Eine feste Mindestgebühr kann bei einem kleinen Bestand einen großen Anteil ausmachen.

Eine feste Gebühr, die klein wirkt, kann bei einem kleinen Depot teuer sein, und ein Prozentsatz, der klein wirkt, bei einem großen. Vergleichen Sie beides, und zwar bei dem Betrag, den Sie tatsächlich anlegen würden.

Welche Fragen sollten Sie zu den Kosten einer Geldanlage stellen?

Fragen Sie nach den Gesamtkosten eines typischen Jahres in Geld, bei Ihrem Anlagebetrag und mit allen Ebenen. Fragen Sie dann, was der Ausstieg kostet, ob eine Gebühr vom Erfolg abhängt und ob jemand dafür bezahlt wird, Ihnen das Produkt zu verkaufen. Lassen Sie sich die Antworten schriftlich geben; ein Anbieter, der das nicht kann, hat Ihnen damit etwas verraten.

1. Wie viel zahle ich insgesamt in einem typischen Jahr, in Geld, wenn ich diesen Betrag anlege?
2. Welche Kosten gehen vom Fondsvermögen ab, und welche werden von meinem Konto abgebucht?
3. Was kostet jeder Kauf, jeder Verkauf oder jede monatliche Sparplanrate?
4. Kostet es etwas, vorzeitig zu verkaufen, das Depot zu schließen oder es zu einem anderen Anbieter zu übertragen?
5. Gibt es eine erfolgsabhängige Gebühr, und wie genau wird sie berechnet?
6. Erhält jemand eine Provision oder Gebühr dafür, mir dieses Produkt zu verkaufen?
7. Wo und wie oft sehe ich diese Kosten ausgewiesen?

Übertragen Sie die Antworten in den Check „Zehn vor dem Zahlen“ für Ihre Anlageentscheidung, wenn Sie eine bestimmte Möglichkeit abwägen. Und denken Sie daran: Verlangt jemand eine Gebühr, bevor Sie sich Ihr Geld auszahlen lassen können, sind das keine Kosten, sondern ein Stoppsignal; unsere Lektion über die Warnsignale für Anlagebetrug erklärt, warum.

Ist die günstigste Geldanlage immer die richtige?

Nein. Eine niedrigere Gebühr lässt Ihnen mehr von jedem Anstieg, macht eine Anlage aber nicht passend. Das Risiko, was sie enthält, wie leicht Sie wieder herauskommen und ob sie zu Ihrem Ziel passt, zählen mindestens genauso. Nutzen Sie die Kosten, um sonst ähnliche Möglichkeiten zu vergleichen und um hohe Gebühren zu hinterfragen, die nicht klar erklärt werden.

Höhere Kosten bezahlen manchmal etwas, das Ihnen wichtig sein kann, etwa eine andere Art der Vermögensverwaltung oder zusätzliche Leistungen. Die sinnvolle Frage ist, ob Sie verstehen, wofür Sie die Mehrkosten zahlen, und ob Ihnen das jedes Jahr so viel wert ist, denn Sie zahlen es jedes Jahr. Wenn Sie eine persönliche Einschätzung möchten, welche Möglichkeit zu Ihnen passt, ist das eine Aufgabe für einen zugelassenen Finanzberater.

Kosten der Geldanlage: häufige Fragen